Wczorajszy, pozytywny odczyt inflacji konsumenckiej (CPI) tchnął w rynek nadzieję na - szybsze niż wcześniej oczekiwano - obniżki stóp procentowych przez FED. Dzisiejszy odczyt inflacji producenckiej (PPI) w USA jest dla tych nadziei wyraźną łyżką dziegciu.

Inflacja CPI w USA w czerwcu wyniosła 3 proc. r/r. Roczny wzrost okazał się najniższy od roku, przy czym wskaźnik już od czerwca 2023 r. utrzymuje się w przedziale 3,0 - 3,7 proc. Konsensus rynkowy wynosił 3,1 proc. W ujęciu miesięcznym ceny spadły o 0,1 proc. Inflacja bazowa z kolei wyniosła 3,3 proc. r/r wobec konsensusu 3,4 proc.

Inflacja na Węgrzech kolejny raz zaskoczyła pozytywnie i wyniosła 3,70 proc. wobec oczekiwań rynku na poziomie 4,00 proc. Inflacja m/m pozostała natomiast bez zmian.

Inflacja CPI w strefie euro w czerwcu wyniosła 2,5 proc. r/r. Odczyt jest zgodny konsensusem rynkowym. Inflacja bazowa utrzymała się na poziomie 2,9 proc. r/r. Tutaj odczyt okazał się nieco wyższy niż prognozy (2,8 proc.). Wskaźnik inflacji już od dłuższego czasu utrzymuje się poniżej 3 proc. i jest w okolicach celu EBC wyznaczonego na 2 proc.

Zgodnie z oczekiwaniami przedział stopy funduszy federalnych pozostał bez zmian. Powell ponownie wskazał, że komitet nie oczekuje, aby redukcja stopy funduszy federalnych była właściwa, dopóki nie nabierze większej pewności, że inflacja przesuwa się w stronę celu.

EBC zdecydował się na pierwszą obniżkę stóp procentowych o 25pb. Decyzja nie jest zaskoczeniem. EBC rozpoczął cykl obniżek, ale pytaniem pozostaje, jakie będzie ich tempo. Terminy kolejnych ruchów w dół są niepewne i będą zależeć od napływających danych.