Zgodnie z konsensusem Rada Polityki Pieniężnej (RPP) pozostawiła w kwietniu stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Podstawowa stopa procentowa wynosi dalej 1,5%. Ostatnia zmiana stóp procentowych miała miejsce w marcu ubiegłego roku.

Obniżka stóp procentowych nie była konieczna w obecnej sytuacji, kiedy gospodarka rozwija się w zadowalającym tempie. Świadczą o tym m.in. dane z produkcji przemysłowej a także indeks PMI dla sektora produkcyjnego, który w marcu wzrósł do poziomu 53,8 pkt. czyli o 1 punkt procentowy. Dobre wyniki odnotowuje też eksport, a ponadto zwiększa się zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw i przewiduje się, że kolejne miesiące przyniosą spadek bezrobocia. Nie istniała też konieczność obniżania stóp procentowych ze względu na utrzymujący się spadek wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) - deflację.

Oczekiwania rynkowe co do decyzji RPP potwierdzały notowania kontraktów na przyszłą stopę procentową Forward Rate Agreement, które ostatnio kształtowały się na poziomie zbliżonym do 1,5%.

Jako, że decyzja RPP była zgodna z oczekiwaniami rynku nie miała ona więc istotnego wpływu na notowania złotego.

Pozostawienie stóp procentowych na obecnym poziomie oznacza, że w dalszym ciągu niewielkie zyski przyniosą lokaty bankowe a jednocześnie kredyty i pożyczki będą nisko oprocentowane. Nie zmieni się też oprocentowanie obligacji o zmiennym oprocentowaniu, które zazwyczaj zależy od WIBOR, a jego poziom jest pochodną stóp procentowych. Nie należy też spodziewać się istotnych zmian cen rynkowych obligacji o stałym oprocentowaniu.

Jeżeli nie zmienią się istotnie uwarunkowania rynkowe to można się spodziewać, że również w maju stopy procentowe pozostaną na takim samym poziomie.

 

Jan Mazurek
Ekspert
Dom Maklerski Michael / Ström